Sergio Montoro, en la Pastilla Roja, se hace eco de la muerte del Nuevo Mercado. Ese invento tan chic, que trataba de crear un Nasdaq español (o un Sabbath como decía aquel señor que insistía en invertir en este tipo de valores sin tener ni pajolera idea). Llegado este momento es cuando, como buen agorero toca decir aquello de si-ya-lo-decía-yo...
Sergio se centra en la inviabilidad del Nuevo Mercado atendiendo, fundamentalmente, a la Naturaleza Tecnológica de estas empresas. Es lógico, dada la orientación del Blog. Yo creo que su inviabilidad puede tener que ver con ello, pero esta más unida a su condición de pequeñas empresas, startups y similares. Veamos el por qué:
<li><strong>Liquidez</strong>: Sin usar este termino financiero, es la primera de las causas comentadas por Sergio. Fácil para entrar, pero complicado para salir. Y el problema no esta sólo en la salida, lo difícil es que esta ausencia de liquidez, complica y mucho obtener una valoración de la empresa, con lo se que hace difícil saber si esta cara o barata, y se convierte en la pescadilla que se muerde la cola.<strong> ¿Cómo voy a comprarle las participaciones a alguien sin tener una referencia de mercado?</strong> Los fundamentales en este tipo de empresas no son buenos, lógicamente, y casi todo se basa en expectativas.</li>
<li><strong>Gestores:</strong> Critica que los gestores de las empresas que impulsan estas salidas Bolsa no buscan el crecimiento de las mismas. <strong>Lo que buscan es dar el pelotazo padre</strong>. Totalmente de acuerdo. Pero esto también pasa en otros sectores. No hay más que fijarse en muchas de la s últimas salidas, o intentos de salida, a Bolsa. Por tanto, no es exclusivo del Nuevo Mercado.</li>
<li><strong>Falta de empresas de este tipo</strong>: Puede ser, no soy un experto en el sector. Eso si, cuando se queja de la ausencia de apoyo institucional discrepo. Soy el primero que defiende que las instituciones publicas deben dejar de lastrar el desarrollo empresarial, pero no tienen porque potenciar(subvencionar) ningún sector. A ver si los de las nuevas tecnologías pretenden reproducir los viejos hábitos.</li>
<li><strong>El cuarto punto que señala no lo entiendo</strong>. Entiendo que se refiere al control administrativo. Pero no lo capisco.</li></ul>
Mi teoría es mucho más simple que todo esto. Simple y sencillamente, a la Bolsa hay que ir con los deberes hechos. A este mercado deben acudir empresas con amplia facturación, un buen tamaño, con BE-NE-FI-CIOS demostrables en los últimos ejercicios, etc...Esto les otorgará liquidez, cotización y credibilidad. Lo mismo que ha fracasado el Nuevo Mercado fracararán los Mercados de Pymes o de StartUps de productos de artesanía. La Bolsa no se ha hecho para este tipo de empresas. No se puede usar este atajo. Para ello esta la autofinanciación, la Banca, el Capital Riesgo, etc...Sorprenderse de que no funcione correctamente es como tirar un camión a un lago y esperar que no se hunda.
¿Y el caso yankee? EEUU tiene tal volumen de negocio que se puede permitir ésto y mil experimentos más. Es como comparar un elefante con una pulga. Eso si, creo que ni siquiera este elefante hubiese sido capaz de sacarlo adelante sin estar dopado con dinero baratísimo y con las falsas expectativas de que estas empresas iban a acabar con los paradigmas de la Vieja Economía. Por citar uno, la inflación.
Foto | Waywuwei