Al buscar consejos sobre inversión en estos momentos seguramente nos topemos con dos vertientes contradictorias: hay que estar invertidos al 100% porque viene la inflación; o bien, hay que contar con efectivo, porque viene una corrección bursátil inminente. ¿En qué podemos confiar?
Vamos a explicar ambas posturas e intentar conciliar ambas en una estrategia de inversión que nos proteja de la inflación a la vez que no nos deje a merced de una caída bursátil. Ambas situaciones pueden impactar en los ahorros y es mejor estar protegidos.
La inflación ya está aquí
Llevamos muchos años hablando de la inflación que podía venir por las relajadas políticas monetarias de los bancos centrales. A pesar de que muchos economistas han cambiado su posición sobre el impacto de una política monetaria expansiva en la inflación, lo cierto es que volvemos a tener inflación.
Precisamente el último dato publicado ayer por el INE sitúa la inflación interanual en España en el 5,6%, el dato más alto desde 1992. Esto implica que una persona que tenga sus ahorros en una cuenta corriente sin remunerar ha perdido en el último año un 5,6% de sus ahorros, pues el dinero hoy tiene menos capacidad de compra que hace un año.
Por tanto para protegerse de la inflación lo sensato es invertir. Y si la inflación empieza a ser alta (como estamos viendo), cuanto más invertidos mejor. Las inversiones en bolsa nos protegen de la inflación pues si están bien diversificadas, para evitar problemas sectoriales o concretos de alguna empresa, históricamente la bolsa ofrece rentabilidades superiores a la inflación.
Por tanto, ante un problema real que ya está aquí y que no sabemos exactamente cómo va a evolucionar en los próximos meses, el consejo sería estar invertidos al 100%, dejando únicamente en efectivo un capital necesario para gastos de emergencia.
La corrección bursátil
Sin embargo muchos analistas indican que la bolsa está cara. Los múltiplos en los que se suelen medir las acciones (precio / ventas) son excesivamente altos lo que podría indicar que viene una corrección en camino.
Esta afirmación, sin embargo, lleva haciéndose muchos años. De hecho antes del covid-19 había mucho ruido sobre una posible corrección, que llegó cuando surgió la crisis, pero la recuperación ha sido muy rápida.
En general los bajistas siempre tienen las de perder porque históricamente las bolsas tienden a subir, pero también es cierto que invertir en el momento incorrecto podría traernos muchos años de sufrimiento.
¿Cuál es el camino correcto?
Lo cierto es que tenemos una certidumbre y es que tenemos inflación. Y una incertidumbre, que es lo que va a hacer la bolsa. Para mi tiene más peso la certidumbre, que en este caso son las pérdidas que vamos a soportar por no estar invertidos.
Sin embargo tampoco quiero despreciar la posibilidad de una corrección bursátil. Creo que lo lógico es protegerse y para ello hay varias estrategias: una sería no estar invertidos al 100% o tomar alguna posición defensiva, como la cartera permanente (que ya mantiene un porcentaje en efectivo).
Otra opción es invertir pero no todo en bolsa. Por ejemplo algunos fondos indexados ofrecer un mix entre renta variable y renta fija. Ante la incertidumbre es mejor un mayor peso de la renta fija como protección ante una corrección bursátil.
Como siempre decimos por aquí, intentar hacer market timing es un error en la inversión y lo mejor es, siempre que tenemos dinero disponible para invertir, hacerlo. Luego debemos ser pacientes, pues los resultados llegan a largo plazo, y siempre con un mix renta variable / renta fija acorde con nuestra aversión al riesgo