El Presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, en su rueda de prensa de ayer, anunció varias medidas para impulsar a los bancos europeos a prestar al sector privado. Hasta ahora, gran parte de las inyecciones multimillonarias del BCE han sido destindas principalmente al sector financiero a través de medidas como:
- Las masivas operaciones monetarias.
- Las importantes operaciones de compras de deuda.
Sr. Draghi reclamó a los bancos que, con tanta liquidez introducido al sistema financiero, quiere ver mucho más llegar al sector privado y mucho menos dirigida de vuelta a las arcas del BCE mismo, que es lo que se ha estado viendo.
Con la necesidad de los bancos de mejorar su situación de capital, forzados por Basilea III, los bancos necesitan mejorar su situación de capital y añadir activos de riesgo empeoraría esta situación de capital y, como consecuencia, si tomaran posiciones de riesgo, como son los préstamos al sector privado, necesitarían aún más capital.
Mantener depósitos en el BCE como activos, exige menor necesidad de capital y, como consecuencia, los bancos toman el camino lógico con sus operaciones financieras y toman dinero del BCE e inmediatamente lo depositan en el BCE, aunque estén cobrando muy poco de estos depósitos.
Parece que el BCE no se daba cuenta que los bancos iban a seguir sus intereses y, en un contexto de tener que capitalizarse mejor, los bancos siempre iban a mantener el freno a sus préstamos, incluso en situación de alta liquidez.
Por eso el BCE decidió llegar al interés negativo, comentado por Marco Antonio en enero, donde ahora los bancos tendrán que pagar por dejar su dinero con el BCE.
En España hemos disfrutado de niveles de intereses negativos desde hace tiempo, sólo hay que ver lo que los bancos nos pagan por nuestros miserables depósitos durante un año y compararlo con los gastos que nos cargan en un año.
Otros anuncios del Sr. Draghi fueron los siguientes:
- Piensan llevar a cabo una serie de operaciones llamadas targeted longer-term refinancing operations (TLTROs - Operaciones de financiación dirigidas de largo plazo), que están destinadas
- a mejorar el crédito bancario al sector privado no financiero de la zona euro, que son los hogares y las empresas no financieras
- estos préstamos excluyen los préstamos a hogares para adquisición de vivienda, las hipotecas, ya que:
- están preocupados por no crear otra burbuja en este sector
- no necesariamente es considerado como sector productivo
- también excluirán préstamos soberanos, ya que los bancos ya tienen demasiados
- tendrán una ventana de dos años
- Han intensificado los trabajos preparatorios relacionados con las compras directas de asset-backed securities (ABS - títulos respaldados por activos).
Sobre los TLTROs nos han explicado los siguentes detalles:
- los bancos podrán recibir en TLTROs hasta el 7% de su cartera de préstamos al sector privado a 30 de abril de 2014, excluyendo hipotecas
- durante el periodo de marzo del 2015 a junio del 2016, cada trimestre podrán pedir prestado cantidades adicionales de TLTROs
- el nivel de préstamos de TLTROs puede llegar a ser tres veces el nivel de préstamos netos al sector privado, excluyendo hipotecas
- todos los TLTROs prestados vencerán en septiembre del 2018
- no obstante, los bancos podrán devolver los TLTROs después de que cumplan un mínimo plazo de dos años
- bancos que han tomado TLTROs tendrán que demostrar crecimiento en sus préstamos al sector privado o tendrán que repagarlos en septiembre del 2016
- estiman que los TLTROs sumarán 400.000 millones de euros
- se publicará más información y detalles proximamente
Sobre los ABSs, Sr. Draghi nos dice que todavía están trabajando sobre los detalles. Es decir que han anunciado que quieren más pero no nos dicen cómo funcionarán.
Los más escépticos de nosotros pensamos que los bancos seguirán en su camino de prestar el mínimo posible hasta que lleguen donde quieren llegar en sus niveles de capital. Incluso costándole por mantener liquidez en el BCE. Ya veremos cuánto dinero ponen a trabajar de verdad en el sector privado.
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Imagen | BCE