Estos días las empresas españolas de construcción han sido muy activas en sus compras de otras empresas, en contra de la lógica que he defendido en varias ocasiones en estas páginas, que es la no diversificación y el mantenimiento de empresas en sólo un negocio.
Especialmente las constructoras han sido muy activas en sus inversiones. Han invertido en el sector eléctrico, por ejemplo, Acciona invirtió en Endesa y ACS en Unión FENOSA y en Iberdrola (¿qué os parece, han dicho que no han considerado la posibilidad de fusionarlas. ¿Alguien se cree eso?)
Y no sólo las eléctricas. Sacyr Vallehermoso ha invertido en Repsol y Acciona ha comprando BAA.
En estas compras, las eléctricas han actuado como todopoderosos clásicos.
Utilizan deuda para financiar sus compras, venden activos y negocios para ayudar en pagar parte de esa deuda, y se benefician de los flujos estables que generan estos negocios para financiar la deuda contratada para comprar la empresa.
Esto es bueno ya que, lo contrario sería pedir más capital a sus accionistas para crear imperios que generarían altos flujos para financiar más imperio.
Las empresas han hecho sus números y parece que les salen, pero mejor con deuda.
Vía | ABC En El Blog Salmón | Los números salen para los capital privado y Artículos sobre Abertis